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牛魔王捕鱼:新基期权重调整

时间:2021/2/12 15:19:59   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读CPI数据指出,在2021年1月份0.3%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-1.3个百分点,新涨价影响约为1.0个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比下降0.3%,主要受服务价格同比下降较多所致。兴业证券分析称,1月CPI数据弱于...
国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读CPI数据指出,在2021年1月份0.3%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-1.3个百分点,新涨价影响约为1.0个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比下降0.3%,主要受服务价格同比下降较多所致。

兴业证券分析称,1月CPI数据弱于市场预期,一方面是因为春节错月,另一方面是春节效应后猪价涨势放缓。如果与春节为2月的年份季节性相比,食品价格仍然显著高于季节性,交运受油价回升拉动仍强于季节性。但此前较弱的衣着、耐用品仍未有明显修复,因此核心CPI仍然偏弱。

基期轮换,机构:对通胀数据影响不大
按照统计制度规定,我国CPI每五年进行一次基期轮换,2021年1月开始编制和发布以2020年为基期的CPI。据国家统计局测算,本次基期轮换对CPI各月同比指数的影响平均约为0.03个百分点。

海通证券指出,本轮基期轮换中食品项权重下滑,而非食品项占比提升。2021年本轮权重调整中,食品价格权重约从22%降至19%,其中猪肉价格权重约下调2.3个百分点至2.3%。非食品权重则相应上调3个百分点至81%,其中居住项权数上调最多,约2.1个百分点,交通通信则提升了0.9个百分点。

国金证券认为,新基期权重调整,对通胀数据影响不大。从近年来城镇居民消费结构来看,食品和衣着消费占比明显下降、居住和医疗保健支出占比增加,与本轮CPI权重调整基本一致。由于本次基期轮换对CPI同比指数的影响平均约为0.03个百分点,因此对通胀数据的历史比较和未来测算影响不大。

未来物价怎么走?
中银证券指出,整体来看,受春节假期消费和就地过年等因素影响,食品价格在2月可能出现结构性上涨。虽然1月受到基期和局地疫情的影响,CPI同比增速再度落入负增长区间,待2月基数影响因素回落,预计CPI将出现明显反弹。

国金证券也表示,受菜价和油价拉动,同时高基数效应消退,2月CPI同比大概率转正。受益于生猪产能基本恢复,1月下旬以来猪价逐步回落,考虑到春节期间消费增加,预计2月猪价趋稳或小幅上涨。整体来看,食品价格拉动减弱、非食品价格稳步修复、核心CPI反弹,2月CPI同比或回升至0.2%附近。

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